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192.16.1.1

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“在中国经济中,出现了一个导致预期突变的新因素,这就是投机资本。投机者的预期较为敏感,对政府的政策变动闻风而动。投机者的预期有可能感染整个经济系统的预期。(李拉亚(1995,第55页))”“人们已经认识到了,在市场经济中,存在许多高风险的投资,这些投资失败的可能性较大,但一旦成功,获利的可能性也较大。这就需要一些甘冒风险的人来投资。因此,投机者对社会是有一定贡献的。(李拉亚(1995,第110页))”李拉亚的这一认识,与不完善知识经济学认为投机者在金融市场中扮演着有价值的角色是类似的(Pistor(2012))。

不确定性理论关于宏观审慎管理基础理论部分的内容为,研究了金融系统与经济系统联系,顺周期性和逆周期调节,提出了逆周期调节可能导致的问题及克服方法,系统性风险的一种形成机制,债务失控问题,经济系统内在产生不确定(即系统风险),不确定性测度,货币交易方程式的杠杆特点,资产组合理论推广等。

而家长的“名校情结”为何挥之不去?恐怕是人们普遍不放心普通高校的教育质量。这在目前的中国或许是有些道理的。国内几乎所有的高校都把科研看成至高无上的神圣责职,要求每个教师都要发表论文,这点和美国大不一样。美国大约有4500所高校,但大概只有300所左右冠以“国家型大学”(National Universities)称号,它们学科齐全,强调教授的研究,其余的高校基本上以教学为主,研究为辅,或无需研究。举个简单的例子,在人口最多的加州,有9个校区的加州大学(University of California)是研究型大学,但加州州立大学(California State University)系统有30多个校区,都是属于教学型的,对教授研究水准的要求一般不会像加州大学那么高。另外,美国还有数不清的学院,比如两百多所人文学院和一千多所两年制社区学院,教师门基本上不被要求从事研究,但心思要好好放在教书育人上。

利率和货币政策对收入分配有非常重要的影响。即使是在没有通胀压力的情况下,利率也不是越低越好。融资难融资贵状况的存在,其实主要问题不在于融资环境,反映的更是企业的成本高、盈利难。在生产者——尤其是优质工业企业——的成本中,融资成本实际占比很低。而各种金融投机炒作需要高杠杆,比实体经济更加需要低利率。金融炒作导致财富集中,同时推高资产价格,以及实体经济的生产成本,这其实是投机者向生产者变相收税。

图3-12 我国电解铝在产产能以及总产能比较资料来源:Wind资讯,方正中期研究院整理图3-13 我国电解铝开工率走势资料来源:Wind资讯,方正中期研究院整理表3-1 中国电解铝已建成新产能2018年拟投产、在建产能可投产明细资料来源:百川资讯,方正中期研究院整理

宋清辉则指出,专业养老保险产品或仍有改进空间,这也正是大数据的“用武之地”。其表示未来,专业养老保险公司可以通过多年来自身积累的资源,借助大数据等形式发挥出最大化经济和社会效益。随着税延型商业养老保险的试点运行以及税延养老保险产品开发指引的出台,多机构持看好态度。海通证券非银团队表示,预计税收优惠政策能够开启商业养老保险的高速发展,显著扩大商业养老保险在保障体系中的占比,成为保险公司新的保费与价值增长点。

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